转眼，2023年一季度收官，经历了年初开门红后，A股走势“先扬后抑”，沪指已在3300点附近徘徊数日。相对平淡的指数表现之下，是行业板块的极致分化，在数字经济和chatGPT的加持之下，TMT板块乘风而起成为一季度的市场主角，然而申万一级行业指数中，年内涨幅榜首和末尾差距近43%！
(相关资料图)
（wind，计算机、房地产指数年内涨幅分别为36.79%、-6.11%，截至23/3/31）
一方面，是大盘指数的反复拉扯，一方面，是个别板块与赛道的高涨情绪……复杂行情中，我们究竟该如何把握复苏之年的布局机会？或许你需要了解一下这只即将于4月10日发行的华泰柏瑞轮动精选混合（A类017606，C类017607）~！
Q
这只基金有何亮点？
◆ 当打中生代，业绩实力派：“黑马”基金经理董辰掌舵，在管产品业绩履历惊艳；
◆ 立足性价比，投资全天候：性价比切换策略，注重回撤控制，致力更好投资获得感；
◆ A股击球区，布局正当时：把握国内经济复苏进程中，市场估值较低的“击球时刻”。
（估值数据来源：wind，截至23/3/31，拟任基金经理管理产品业绩详见下文）
Q
拟任基金经理是谁？过往业绩如何？
拟任基金经理董辰，现任华泰柏瑞基金投资二部副总监，是近年来市场中备受瞩目的“黑马”中生代基金经理。他曾任长江证券煤炭行业首席分析师，拥有丰富的买卖方研究经验，覆盖多个行业，在周期和大类制造方向积累深厚。董辰管理的华泰柏瑞富利混合A、华泰柏瑞多策略混合A近两年回报包揽同类排名前二。
（排名来源：晨星：开放式基金-积极配置-大盘平衡型，华泰柏瑞富利A排名1/146、华泰柏瑞多策略A排名2/146，截至23/2/28）
近两年来，A股市场波动加剧，主要指数集体下行，投资难度加剧，主动权益基金表现分化。但情洗礼下，依然有基金经理穿越市场风雨，收获了显著超额回报，拟任基金经理董辰就是代表之一。董辰管理的华泰柏瑞富利混合A逆势画出漂亮上扬曲线，靓丽回报和较小回撤意味着过往为投资者创造了较好持有体验。
董辰自20/7/29起管理华泰柏瑞富利混合A，任职两年+回报超100%，同期沪深300、偏股混合型基金指数收益率为-12.73%、0.23%，年化回报超30%，获银河/海通/晨星三年期全★★★★★评级，高光表现彰显了专业实力。（具体数据见下图）
（业绩数据来源：华泰柏瑞，经托管行复核，华泰柏瑞富利混合A董辰任职期间业绩基准收益率为-4.38%，同期业绩基准年化收益率为-1.74%，来源wind，截至23/3/15，区间年化收益率=((1+区间收益率)^(365/区间天数)-1)*100%，年化回报仅为区间历史业绩的一种表现形式，不预示未来收益也不构成基金业绩的保证，年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益；排名来源：晨星：开放式基金-积极配置-大盘平衡，银河：灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)，海通：灵活策略混合型，截至23/2/28；评级来源：银河/晨星-截至22/12/31，海通-截至23/1/31，基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议；完整业绩备注见文末，华泰柏瑞富利混合为基金经理管理时间最长的产品，与华泰柏瑞轮动精选混合在投资范围、策略、比例等方面存在差异。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）
Q
拟任基金经理的投资体系是怎样的？
董辰拥有全天候的投资体系：基于公司质量、景气度和成长空间的性价比切换策略，力争在板块轮动、赛道更迭的市场中穿越周期，致力较好的行情适应力和投资获得感。
他将整个市场分为金融周期板块和非金融周期板块，金融周期板块主要为自上而下地去寻找宏观和行业的机会，然后再精选个股；非金融周期板块基本为自下而上进行个股挖掘。
落实到个股层面，董辰主要从公司质量、景气度和成长空间三个维度进行考虑。其中，通过公司质量排除一些资产质量较差、公司治理混乱、财务存在问题等风险因素的企业；景气度方面，观察未来一个季度以上的景气度变化，在长中短期的景气度趋势中做一些权衡；成长空间上，根据不同行业和公司的特点，进行合理的估值定价，将估值定价和现有市值做比较，进一步做出定性的判断，通过以上三个维度综合判断个股的性价比。
在投资中，个股性价比会随着股价涨跌和基本面变动而变化，董辰会根据个股性价比变化进行组合调整，目标是让组合的整体性价比保持在相对较高的位置。
Q
这样的投资体系有什么特点？
这样的投资体系具有两个特点：
一、相对均衡，在质量、景气度、成长空间三个维度都有所兼顾；
二、重视组合的整体性价比，力争让组合在回撤控制方面表现较好，追求为投资者带来更好持有体验。
Q
当前时点，如何看待权益市场的配置价值？
经历2022年的调整之后，万得全A的估值处于历史较低区间。同时，随着国内经济持续复苏，去年压制权益市场的诸多因素出现向好趋势。1-2月国内宏观数据验证经济修复预期，重要会议明确全年政策重心和发展方向，央行降准有利于提振市场信心。在经济内生动能修复、政策环境友好的背景下，未来A股市场有望进一步企稳回暖，当前或正是优质权益类资产较好的“击球区间”。（wind，截至23/3/31）
2023年，是复苏之年，也是变局之年。政策助力、技术革新，新趋势悄然而至，新故事正在上演。短期市场行情或难免起伏，但中长期而言，A股可能正在步入新一轮的向上周期，此时或正是把握市场投资机会的不错时机~
华泰柏瑞轮动精选混合
A类017606 / C类017607
4月10日起正式发行
春光正好，是日启程~
备注：董辰先生掌管的混合型基金有华泰柏瑞富利、华泰柏瑞新利、华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞鼎利、华泰柏瑞享利、华泰柏瑞恒利、华泰柏瑞恒悦、华泰柏瑞恒泽、华泰柏瑞招享6个月持有九只。
华泰柏瑞富利A成立于20170912，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年收益依次为-28.37%、37.82%、17.29%、47.17%、7.39%。业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%，同期收益依次为-11.04%、18.01%、13.50%、-1.21%、-10.80%。华泰柏瑞富利C设立于20211222，2022年收益为6.55%，业绩比较基准及同期收益同A类。历任基金经理：杨景涵（20170912-20200729）、董辰（20200729至今）。
华泰柏瑞新利A成立于20150428，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年收益依次为0.92%、5.05%、20.26%、16.10%、4.24%。华泰柏瑞新利C设立于20151119，自2018年度收益依次为0.47%、5.17%、20.03%、15.87%、4.03%。业绩比较基准为：一年期银行定期存款利率(税后)+1%，同期收益依次为2.37%、2.31%、2.27%、2.21%、2.19%。历任基金经理：方纬（20150428-20160817）、杨景涵（20150428-20180402）、罗远航（20170324-20200721）、吴邦栋（20180402-20200825）、郑青（20200623至今）、董辰（20200825至今）。
华泰柏瑞多策略A成立于20160929，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年收益依次为-23.35%、37.63%、-2.93%、45.59%、7.80%。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%，同期收益依次为-13.74%、22.93%、17.94%、-1.14%、-11.94%。华泰柏瑞多策略C设立于20220323，成立至22年底收益为9.64%，同期业绩比较基准收益为-4.15%。历任基金经理：方纬（20160929-20191209）、杨景涵（20160929-20201229）、董辰（20201229至今）。
华泰柏瑞鼎利成立于20161222，A类份额在2018年、2019年、2020年、2021年、2022年收益依次为3.62%、12.99%、11.29%、16.69%、4.19%；C类份额同期收益依次为6.10%、12.77%、11.01%、16.30%、3.93%。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×50%，同期收益依次为-11.02%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%。历任基金经理：杨景涵（20161222-20180402）、罗远航（20170324-20200721）、吴邦栋（20180402-20201229）、郑青（20200623至今）、董辰（20201229至今）。
华泰柏瑞享利成立于20161229，A类份额在2018年、2019年、2020年、2021年、2022年收益依次为-1.20%、16.17%、10.50%、7.44%、4.03%；C类份额同期收益依次为-1.35%、16.28%、10.59%、7.31%、3.70%。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×50%，同期收益依次为-11.02%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%。历任基金经理：罗远航（20170324-20200721）、杨景涵（20161229-20201229）、郑青（20200623-20221205）、董辰（20201229至今）、姬青（20221205至今）。
华泰柏瑞恒利成立于20210914，A类份额在2022年收益依次4.00%；C类份额同期收益为3.79%；业绩比较基准为：上证国债指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%，同期收益依次为-0.94%；历任基金经理：何子建（20210914-至今）、董辰（20210914-至今）。
华泰柏瑞恒悦成立于20220415，A类份额在2022年（成立至年底）收益为3.78%；C类份额同期收益为3.78%；业绩比较基准为：上证国债指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×5%，同期收益为0.97%。历任基金经理：王烨斌（20220415-至今）、董辰（20220415-至今）、赵劼（20220907-至今）。
华泰柏瑞恒泽成立于20220602，A类份额在2022年（成立至年底）收益为0.43%；C类份额同期收益为0.32%；业绩比较基准为：上证国债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%，同期收益为0.65%。历任基金经理：王烨斌（20220602-至今）、董辰（20220602-至今）。
华泰柏瑞招享6个月持有成立于20230207，业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%，历任基金经理：郑青（20230207至今）、董辰（20230207至今），截至最新报告期运作时间不满6个月业绩暂不予以列示。
以上数据摘自基金定期报告。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金投资于证券市场，投资者在投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性、若投资于港股可能带来的特有风险，并承担基金投资中出现的各类风险。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
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