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标普将软银的信用展望调至负面，理由是持续的AI巨额投入增加了财务压力，维持“BB+”评级但存在下调风险。
软银计划年内分三批（每批100亿美元）向OpenAI注资共计300亿美元，届时持股比例将由约11%提升至13%。随着对非上市资产投资的增加，软银投资组合中非上市资产的占比预计将从42%跃升至50%以上，显著削弱资产变现能力。
标普指出OpenAI是软银组合中信用质量最弱的资产之一，且面临激烈的行业竞争和高度的创新不确定性。标普要求软银必须将调整后的贷款价值比降至35%以下，并成功推动OpenAI等核心资产上市以改善流动性。
关键词： 软银 标普 持股 标准普尔 资本市场 openai
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